Abercrombie & Fitch lui(NYSE: ANF)Stocurile au crescut săptămâna aceasta după ce retailerul de îmbrăcăminte a afișat miercuri cifre puternice în trimestrul patru. Veniturile sale au crescut cu 3% anual, la 1,18 miliarde de dolari, depășind estimările cu 10 milioane de dolari. Vânzările sale din magazinele comparabile au crescut cu 1%, comparativ cu o creștere de 3% în urmă cu un an și rupând seria de două sferturi de creștere neregulată a compurilor.
unsprezece non-GAAP pe bază, câștigurile sale au scăzut cu 3% (dar au crescut cu 3% la o monedă constantă) la 1,31 USD pe acțiune, depășind așteptările cu opt cenți. Indică această scădere a câștigurilor că pierderile A&F -- care a făcut ca acțiunile să scadă cu aproape 40% în ultimele 12 luni -- sa încheiat în sfârșit?
Sursa imagine: Abercrombie & Fitch.
O revenire surprinzătoare de la brandul său omonim
Sub CEO-ul Fran Horowitz, care a preluat conducerea la începutul anului 2017, Abercrombie & Fitch și-a redus marca omonimă și și-a extins brandul Hollister cu o creștere mai mare. Această strategie a transformat Hollister în principalul motor de creștere al companiei, deoarece vânzările Abercrombie au stagnat.
Cu toate acestea, creșterea compensațiilor Hollister a încetinit în prima jumătate a anului 2019 și a scăzut în ultimele două trimestre. Situația părea îngrozitoare în al doilea trimestru, când creșterea compensațiilor a scăzut la ambele mărci, dar creșterea Abercrombie s-a accelerat și și-a luat slăbiciunea.
panoul de mesaje de stoc enphase
| Creșterea comps | T4 2018 | T1 2019 | T2 2019 | T3 2019 | T4 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hollister | 6% | 2% acum este un moment bun pentru a investi | 0% | (2%) | (2%) |
| Abercrombie | (2%) | 1% | 0% | 3% | 8% |
| Total | 3% | 1% | 0% | 0% | 1% primul stat care a legalizat buruiana de agrement |
Sursa: rapoarte trimestriale A&F.
A&F a repornit brandul Abercrombie -- care anterior a fost asociat cu reclame hipersexualizate și magazine slabe, pline de colonie -- cu reclame incluzive, campanii pe rețelele sociale, accent pe cumpărătorii mai în vârstă și renovări ale magazinelor. A închis câteva dintre magazinele emblematice ale mărcii, și-a redus numărul total de magazine și a „dimensionat corect” magazinele existente.
Sursa imagine: Abercrombie & Fitch.
În timpul conferinței telefonice, Horowitz a remarcat că Abercrombie „și-a livrat cea mai puternică linie de top din peste cinci ani” în timpul săptămânii de Vinerea Neagră. Ea a atribuit această creștere campaniilor și produselor proaspete de marketing, care au declanșat o cerere puternică pentru pantaloni, îmbrăcăminte exterioară și îmbrăcăminte intima.
Parfumurile Fierce de la A&F au înregistrat, de asemenea, al patrulea trimestru consecutiv de creștere a compozițiilor, datorită campaniilor de marketing proaspete care prezintă sportivi profesioniști precum starul fotbalului Megan Rapinoe și jucătorul NBA Kyle Kuzma. Abercrombie Kids a generat, de asemenea, o creștere stabilă atât în ceea ce privește îmbrăcămintea pentru băieți, cât și pentru fete. Companiile totale ale Abercrombie din SUA au crescut cu 3%, marcând al 10-lea trimestru consecutiv de creștere și au compensat o scădere de 3% a compozițiilor sale internaționale.
în câte state este legală marijuana medicală
Horowitz a declarat că Hollister a generat „vânzări record” în săptămâna de Vinerea Neagră, vânzările de îmbrăcăminte pentru bărbați depășind cele pentru fete, iar vânzările digitale depășind vânzările de cărămidă și mortar. Cu toate acestea, vânzările slabe ale mărcii în străinătate au compensat îmbunătățirile sale interne.
Abercrombie & Fitch încearcă să sporească vânzările Hollister repornind Gilly Hicks intimă și brand de pijamă de provocat American Eagle Outfitters '(NYSE: AEO)Aerie. Cu toate acestea, Gilly Hicks este încă o marcă mică, iar creșterea sa de „duble cifre” în timpul trimestrului al patrulea nu a reușit să mute acul pentru Hollister.
Dar marjele sale încă se contractă
Creșterea totală a liniilor A&F se stabilizează, dar marjele sale brute și operaționale au scăzut anual.
| Metric | T4 2018 | T4 2019 |
|---|---|---|
| Marja brută | 59,1% | 58,2% |
| Marja operațională | 11,2% | 10,3% |
Sursa: rapoarte trimestriale A&F.
Reducerile i-au afectat în continuare marja brută, în timp ce închiderile de magazine, renovările și noile campanii de marketing i-au redus marja operațională. De asemenea, A&F și-a redus treptat dependența de lanțurile de aprovizionare chinezești cu costuri mai mici în ultimii doi ani, dar tarifele încă afectează peste o cincime din încasările sale globale de mărfuri.
Aceste vânturi în contra ar trebui să persistă pe tot parcursul anului 2020, dar răscumpărările de acțiuni ale Abercrombie & Fitch -- care și-au redus numărul de acțiuni cu aproximativ 4 milioane la 64 de milioane de acțiuni în 2019 -- ar putea reduce impactul general asupra creșterii EPS.
cum să-i spui șefului tău că ești nemulțumit
O perspectivă tulbure pentru restul anului
A&F se așteaptă ca compensațiile sale din primul trimestru să scadă cu o singură cifră, cu un impact estimat la 600 de puncte de bază din cauza epidemiei de coronavirus. De asemenea, se așteaptă ca marja sa brută să scadă cu 100-150 de puncte de bază, cu un impact de 100 de puncte de bază din cauza coronavirusului și un impact de 50 de puncte de bază din cauza vântului în contra valutar și Tarifele chinezești .
Pentru întregul an, Abercrombie & Fitch se așteaptă ca comparațiile sale să scadă cu o singură cifră scăzută, cu un impact de 200 de puncte de bază din cauza noului coronavirus (care provoacă boala COVID-19). Se așteaptă ca marja sa brută să scadă cu 50-70 de puncte de bază, inclusiv un impact de 50-70 de puncte de bază din cauza coronavirusului și un impact de 30 de puncte de bază din cauza vântului contrar valutar.
Această prognoză a fost dezamăgitoare, deoarece rivalul său, American Eagle Outfitters, care și-a crescut anual în ultimii cinci ani, se așteaptă în continuare ca în primul trimestru al anului 2020 să crească cu o singură cifră.
Linia de jos
Creșterea comps a lui Abercrombie & Fitch se stabilizează, dar încă se confruntă cu o luptă dificilă. Hollister își pierde avânt, vânzările sale internaționale rămân lente, vânturile în contra valutare se accelerează, iar marjele sale se contractă. Investitorii care caută un joc de îmbrăcăminte mai promițător ar trebui să ia în considerare investiția în AEO.
