Ralph Lauren Corp (RL) T2 2021 Transcriere a apelului de venituri

Sigla șapcă de bufon cu bule de gândire.

Sursa imagine: The Motley Fool.

Ralph Lauren Corp ( NYSE:RL )
Apelul privind veniturile din T2 2021
29 octombrie 2020, 9:00 a.m. ET

Continut:

Observații pregătite
Intrebari si raspunsuri
Apelați participanții

Observații pregătite:

Operator

Doamnelor și domnilor, vă mulțumesc că sunteți alături. Bine ați venit la Apelul Ralph Lauren privind veniturile din al doilea trimestru fiscal 2021. [Instrucțiuni pentru operator] Ca reamintire, conferința este în curs de înregistrare.

Aș dori acum să predau conferința gazdei noastre, doamna Corinna Van der Ghinst. Vă rog să mergeți înainte.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Bună dimineața și vă mulțumim că v-ați alăturat conferinței telefonice pentru cel de-al doilea trimestru fiscal 2021 al lui Ralph Lauren. Astăzi sunt alături de mine Patrice Louvet, președintele și directorul executiv al companiei și Jane Nielsen, directorul de operațiuni și directorul financiar. După observațiile pregătite, vom deschide apelul pentru întrebările dvs., pe care vă rugăm să-l limitați la unul pentru fiecare apelant.

În timpul convorbirii de astăzi, vom face câteva declarații prospective în sensul legilor federale privind valorile mobiliare, inclusiv perspectivele noastre financiare. Declarațiile prospective nu sunt garanții, iar rezultatele noastre reale pot diferi semnificativ de cele exprimate sau implicite în declarațiile prospective. Așteptările noastre conțin multe riscuri și incertitudini. Principalele riscuri și incertitudini care ar putea face ca rezultatele noastre să difere semnificativ de așteptările noastre actuale sunt detaliate în dosarele noastre SEC. Pentru a găsi dezvăluiri și reconcilieri ale măsurilor non-GAAP pe care le folosim atunci când discutăm despre rezultatele noastre financiare, ar trebui să consultați comunicatul privind câștigurile din această dimineață și documentele noastre SEC care pot fi găsite pe site-ul nostru de Relații cu Investitorii.

Și acum, îi voi preda apelul lui Patrice.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Mulțumesc, Cory. Bună dimineața tuturor și vă mulțumesc că v-ați alăturat apelului de astăzi. Performanța noastră din al doilea trimestru a reflectat progrese solide pe calea noastră de a reveni la creștere. Rezultatele noastre au fost în general în conformitate cu așteptările noastre, cu câștiguri mai bune decât cele așteptate, determinate de creștere și extinderea marjei operaționale.

Deși COVID-19 încă afectează traficul din magazinele fizice și comportamentul consumatorilor, continuăm să luăm măsuri proactive pentru a trece înaintea acestor schimbări și pentru a ne poziționa afacerea pentru a ieși din această criză mai puternică decât am intrat în ea. Aceste măsuri includ: accelerarea ofertelor noastre de retail Connected la nivel global; furnizarea de achiziții de clienți noi de mare valoare; extinderea categoriilor cheie pe piețele internaționale; și realinierea structurii noastre de costuri. De-a lungul acestei perioade, rămânem concentrați constant pe creșterea mărcii noastre. Și am fost încurajați că creșterea subiacentă a AUR a depășit așteptările noastre în acest trimestru, ceea ce reflectă comunicări mai personalizate, reduceri ale activității promoționale, beneficii ale canalelor geografice și ale mixului de produse și creșteri strategice ale prețurilor.

Această accelerare a strategiilor de bază în trimestrul rămâne în concordanță cu cele cinci priorități strategice pe care le-am stabilit ca parte a planului nostru pe termen lung. Acestea includ: în primul rând, a câștiga o nouă generație de consumatori; în al doilea rând, să dinamizeze produsele de bază și să accelereze categoriile subdezvoltate cu potențial ridicat; în al treilea rând, să stimuleze o expansiune direcționată în regiunile și canalele noastre; în al patrulea rând, conducerea digitală în toate activitățile; și în al cincilea rând, operați cu disciplină pentru a alimenta creșterea. Voi atinge câteva dintre aceste domenii într-un moment.

Dar, mai întâi, permiteți-mi să trec în revistă câteva momente importante legate de recuperarea noastră din acest trimestru. În general, am fost încurajați că performanța noastră s-a îmbunătățit succesiv în fiecare dintre zonele noastre geografice conduse de Asia și pe canalele noastre digitale la nivel global. Cu toate acestea, deși suntem încrezători în strategia noastră de revenire la creștere, rămânem precauți, deoarece calea noastră către redresare ar putea să nu fie liniară în următoarele câteva luni, având în vedere vânturile în fața traficului semnificativ și o cantitate semnificativă de incertitudine în mediul global.

Privind peste regiunile noastre, Asia este cea mai îndepărtată pe calea redresării. Acest lucru a fost determinat de vânzările pozitive în China continentală, care au revenit la niveluri de creștere de mai mult de 30% înainte de COVID, odată cu ridicarea restricțiilor guvernamentale, precum și în Coreea, îmbunătățirea secvențială puternică a tendințelor noastre de comparație în America de Nord și Europa în a doua. trimestrial și continuăm să monitorizăm fiecare dintre piețele noastre îndeaproape pe canal. În timp ce performanța noastră fizică a fost încă provocată din cauza vântului în fața traficului din magazine, am raportat compoziții digitale solide în toate cele trei regiuni în acest trimestru. Acest lucru a fost determinat de ofertele extinse de Connected Retail și de un accent pe categorii de produse, cum ar fi îmbrăcămintea pentru casă și lounge, care rezonează în rândul consumatorilor de astăzi, cu un accent mai puțin pe îmbrăcămintea de lucru formală și îmbrăcămintea de ocazie.

În cadrul afacerii noastre en-gros, am fost, de asemenea, încurajați de progresul succesiv din regiuni în acest trimestru, în special pe baza vânzărilor și conduși de wholesale.com. Vânzările noastre continuă să se îmbunătățească, dar întârzie recuperarea noastră în direcția directă către consumator, așa cum era planificat, deoarece am ieșit din ușile magazinelor universale în primul trimestru și ne-am concentrat pe prioritizarea gestionării stocurilor în acest mediu. Această disciplină pe termen scurt este esențială pentru construirea armonizării prețurilor în ecosistemul nostru și pentru protejarea creșterii și echității pe termen lung a mărcilor noastre.

etf vs stoc vs fond mutual

În continuare, vreau să petrec un moment să sapă un pic mai adânc în transformarea noastră digitală, care se referă la tot ceea ce facem, de la modul în care creăm cea mai bună experiență posibilă pentru consumatorii noștri până la noi moduri de a lucra ca companie și cu partenerii noștri. În ceea ce privește consumatorii, accelerarea continuă a Connected Retail este esențială pentru redresarea și revenirea la creștere. Acum avem o ofertă cuprinzătoare de opțiuni de vânzare cu amănuntul conectate, permițând consumatorilor noștri să interacționeze cu lumea Ralph Lauren în moduri noi și mai personale. Acestea includ vânzarea virtuală a clienților și rezervarea programărilor, Cumpărați online, ridicarea din magazin, ridicarea la bord, finalizarea plății mobile și plățile fără contact.

Am lansat experiența noastră pilot Ralph Lauren în magazinul virtual în acest trimestru, aducând online experiența magazinului emblematic Beverly Hills printr-un amestec de capabilități multimedia și realitate augmentată. Oriunde te-ai afla în lume, poți face cumpărături și interacționa cu această experiență unică de magazin prin intermediul dispozitivului tău. Împreună cu opțiunile noastre extinse de retail conectat, intenționăm să lansăm mai multe experiențe virtuale de cumpărături emblematice în această sărbătoare și nu numai.

Pe lângă îmbunătățirile noastre orientate către consumatori, continuăm să digitalizăm modul în care lucrăm ca organizație. În acest trimestru, am început să lansăm inițiativele noastre din lanțul valoric digital care vor simplifica modul în care aducem produse pe piață și vor facilita echipelor noastre să rămână conectate și agile. Unele componente cheie ale acestui lucru includ: implementarea creării de produse digitale 3D și a fitingurilor virtuale; lansarea de showroom-uri digitale; și extinderea capacităților noastre de cumpărare treptată, permițându-ne să luăm decizii de cumpărare mai aproape de piață.

Deși sunt încurajat de aceste lansări de succes în mijlocul COVID-19, avem încă o oportunitate semnificativă de a continua să integrăm digitalul în modul în care lucrăm pentru a permite o mai mare eficacitate și eficiență.

Revenind acum la eforturile noastre de a câștiga o nouă generație. În al doilea trimestru, am continuat să ne intensificăm inițiativele de personalizare, inclusiv campanii de e-mail direcționate cu inteligență artificială predictivă și rețele sociale plătite de mare acoperire, ajutând la creșterea traficului și a conversiilor către canalele noastre. Numai în T2 am adăugat peste 1 milion de clienți noi pe platformele noastre direct către consumatori. Și pe măsură ce consumatorii învață să trăiască și să lucreze în moduri noi, noi, de asemenea, dezvoltăm noi moduri de a-i inspira și de a-i implica.

Permiteți-mi să vă împărtășesc câteva dintre cele mai importante momente din Q2. În primul rând, am fost primul brand de modă care le-a permis consumatorilor să amestece și să asorteze articole de îmbrăcăminte de marcă inspirate de modele din viața reală pe Snapchat prin Colecția noastră Ralph Lauren Bitmoji. Peste 10 milioane de utilizatori și-au îmbrăcat Bitmoji în Ralph Lauren și au încercat colecția de peste 250 de milioane de ori în acest trimestru. Campania noastră de marketing la 360 de grade a inclus parteneriate cu influențe și celebrități, cu un concert în flux live de Chance the Rapper de la nava emblematică din Chicago și un portal de realitate augmentată pe Snapchat. Conectându-se cu succes cu publicul generației Z, Ralph Lauren a atins cota de lider de voce pe rețelele sociale prin această lansare.

Am anunțat, de asemenea, câștigătorul concursului nostru Polo Design for Good din Q2, intitulat Just Let Me Breathe, de către artista Michelle Smith. Acesta a fost un exemplu grozav al modului în care ne interacționăm cu super fanii noștri, care și-au trimis lucrările de artă pentru a fi afișate pe un tricou Polo exclusiv, campania generând peste 300 de milioane de afișări PR. De asemenea, se conectează la valorile noastre fundamentale pe care Ralph le-a stabilit în urmă cu mai bine de 50 de ani, când a înființat această companie, toate veniturile din tricoul câștigător fiind destinate ameliorării COVID-19.

Alte activități de mare impact pentru a recruta noi consumatori în acest trimestru au inclus parteneriatul nostru cu populara emisiune Netflix Elite, echiparea videoclipului muzical oficial al BTS pentru Dynamite, o campanie de sprijinire a Fundației Wimbledon în absența turneului din acest an și sponsorizarea noastră continuă a US Open. Campionatele de tenis și PGA, pe măsură ce ne consolidăm și mai mult poziția în lumea sportului la nivel global.

Aceste inițiative au contribuit la o accelerare a conștientizării mărcii noastre globale și a intenției de cumpărare de la începutul pandemiei, în special în rândul consumatorilor de următoarea generație. Și numărul total de urmăritori pe rețelele sociale a depășit 44 de milioane în al doilea trimestru, condus de expansiunea noastră pe TikTok, precum și de creșterea de două cifre pe Instagram.

Privind în perspectivă, viitoarele noastre campanii de sărbători se vor concentra mai mult ca niciodată pe experiența digitală, de la extinderea magazinelor noastre virtuale până la jocul nostru de urs Polo cu un eveniment de jocuri în flux live pe Twitch. Campaniile noastre vor pune, de asemenea, un accent mult mai mare pe cadourile acestei sărbători pe toate canalele noastre. Aceasta reprezintă o oportunitate cheie, la nivel global, cu 74% dintre consumatorii pe care i-am chestionat recent evidențiind Ralph Lauren ca un brand excelent pentru cadouri.

De asemenea, am vrut să abordez munca noastră de a funcționa cu disciplină pentru a alimenta creșterea. Concentrarea noastră continuă pe echilibrarea creșterii cu productivitatea a fost un element important al planului nostru pe termen lung. Și această disciplină este și mai critică, pe măsură ce facem alegeri grele pentru a ne realinia structura costurilor, astfel încât să putem poziționa compania pentru a ieși din COVID mai puternic decât am intrat în ea și a reveni la creștere.

În al doilea trimestru, am anunțat prima acțiune majoră legată de Planul nostru de realiniere strategică pentru anul fiscal 2021 - simplificarea structurii noastre organizaționale. Acesta este conceput pentru a permite echipelor noastre să se miște cu și mai multă agilitate și să se concentreze pe ceea ce contează cel mai mult, inclusiv pe transformarea noastră digitală.

Un alt element al procesului nostru de revizuire strategică, despre care am discutat în trimestrul trecut, a fost o evaluare a portofoliului nostru de mărci. Astăzi, am anunțat că facem tranziția afacerii noastre Chaps la un model cu licență completă. Această schimbare este în concordanță cu strategia noastră pe termen lung din mai multe aspecte. În primul rând, ne va permite să ne concentrăm și mai mult pe ridicarea mărcii noastre de bază pe piață. În al doilea rând, va reduce expunerea noastră directă totală la canalul de magazine universale din cărămidă și mortar din America de Nord, în special, nivelurile mai moderate. Și în al treilea rând, această mișcare va crea valoare incrementală pentru companie prin înființarea Chaps pentru a-și realiza potențialul cu un partener cu experiență în acest sector, care se concentrează pe dezvoltarea mărcii. Facem progrese bune în ceea ce privește planul nostru de realiniere pe mai multe direcții, ceea ce ne oferă o încredere sporită în capacitatea noastră de a începe fiscal '22 puternic, cu bazele potrivite.

Important este că vreau să aloc un moment pentru a aborda munca noastră continuă de a integra cetățenia și sustenabilitatea în tot ceea ce facem. Q2 a marcat lansarea participării noastre la CEO Action for Racial Equality fellowship axată pe promovarea egalității rasiale și a justiției sociale în politicile publice. Și McKinsey Black Leadership Academy a avut ca scop dezvoltarea și împuternicirea următoarei noastre generații de lideri de culoare la scară globală.

În ceea ce privește sustenabilitatea, am fost încântați să anunțăm o investiție minoritară în sudarea fibrelor naturale, un start-up lider în domeniul științei materialelor durabile, care a revoluționat utilizarea fibrelor naturale și reutilizarea deșeurilor de bumbac în materiale patentate de înaltă performanță. Investiția noastră va ajuta la extinderea pieței și a ecosistemului care sprijină utilizarea bumbacului reciclat.

În încheiere, Ralph și cu mine dorim să mulțumim echipelor noastre pentru rezistența, dăruirea și agilitatea lor incredibilă, în timp ce continuăm să navigăm prin condiții dificile din întreaga lume. În acest mediu fără precedent, recunoaștem oportunitatea de a accelera prioritățile strategice cheie și de a continua să oferim viziunea emblematică a lui Ralph într-un mod ridicat tuturor consumatorilor noștri pe toate canalele noastre.

Și înainte de a-i preda lui Jane, vreau să-i salut călduros celui mai nou membru al Consiliului, Valerie Jarrett. Amploarea experienței lui Valerie în sectorul public și privat și expertiza de neegalat în domeniul dreptului guvernamental și al afacerilor vor aduce o perspectivă excelentă sălii de consiliu. Și Ralph și cu mine suntem încrezători că experiența și conducerea ei vor fi de neprețuit.

Cu asta, îi voi preda lui Jane pentru a discuta despre rezultatele noastre financiare și mă voi alătura ei la sfârșit pentru a-ți răspunde la întrebări.

Operator

Mulțumesc. Dnă Nielsen, linia dumneavoastră este deschisă.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Mulțumesc, Angela, și bună dimineața tuturor. Am fost încurajați de execuția echipelor noastre și de progresul continuu al afacerii în al doilea trimestru. În mijlocul unui mediu de operare încă provocator, am oferit îmbunătățiri secvențiale în toate regiunile, ne-am extins marjele brute prin creșterea continuă a AUR și creșterea mărcii și am redus cheltuielile în cadrul companiei. Important este că bilanțul nostru este foarte solid, cu numerar și investiții de 2,4 miliarde USD, îmbunătățite de eficiența continuă a capitalului de lucru. În același timp, continuăm să investim în mărcile noastre și în canalele care contează cel mai mult pentru consumatorii de astăzi, în special, un accent sporit pe transformarea noastră digitală.

Continuăm să fim precauți cu privire la ritmul și variabilitatea regională a recuperării COVID, precum și la comportamentul consumatorilor, în special cu creșterea restricțiilor odată cu reapariția cazurilor de COVID, în special în Europa. Ne concentrăm intens pe ceea ce putem controla în acest context dinamic și poziționăm compania pentru a accelera crearea de valoare pe măsură ce ieșim din pandemia globală. Aceasta include creșterea mărcilor noastre puternice de stil de viață și menținerea unui bilanț solid, în același timp realinizând și eficientizând structurile noastre operaționale și de cheltuieli.

Pentru a atinge acest obiectiv, în septembrie, am anunțat prima etapă a Planului nostru de realiniere strategică fiscal 21, conceput pentru a sprijini creșterea și profitabilitatea viitoare, creând în același timp o structură de costuri durabilă. Procesul nostru complet de revizuire strategică include evaluarea structurilor organizaționale și a modului de lucru al echipei noastre, amprenta noastră imobiliară și costurile aferente din centrele de distribuție, birourile corporative și ușile de vânzare cu amănuntul și angro direct către consumatori, precum și portofoliul nostru de mărci.

Am anunțat acțiuni legate de prima inițiativă, remodelând organizația noastră pentru a se alinia la prioritățile noastre strategice de creștere. Se estimează că acestea vor avea ca rezultat economii anuale brute înainte de impozitare de aproximativ 180 milioane USD până la 200 milioane USD. Anticipăm că o parte substanțială a acestor economii va ajunge la rezultatul final începând cu anul fiscal '22. În legătură cu remodelarea organizațională, ne așteptăm să suportăm o taxă totală înainte de impozitare de aproximativ 160 milioane USD. Cea mai mare parte a acestei taxe a fost înregistrată în al doilea trimestru.

După cum a menționat Patrice, am anunțat astăzi că facem tranziția afacerii noastre de îmbrăcăminte pentru bărbați și femei Chaps din America de Nord la un model cu licență completă, începând din a doua jumătate a anului fiscal '22. Deși schimbarea nu este semnificativă, așteptăm cu nerăbdare să vă informăm cu privire la tranziția și progresul afacerii în lunile următoare.

Trecerea la performanța din al doilea trimestru. Veniturile din al doilea trimestru au scăzut cu 30%, comparativ cu o scădere de 66% în T1, performanța în toate cele trei regiuni fiind încă afectată negativ de COVID. Companiile totale directe către consumatori au scăzut cu 28%, în timp ce veniturile globale cu ridicata au scăzut cu 37%. Companiile noastre de cărămizi și mortar au scăzut cu 33% după o scădere de 66% în primul trimestru. Îmbunătățirile AUR au fost mai mult decât compensate de scăderi de trafic cu peste 40% față de anul trecut și de orele limitate de funcționare a magazinelor din cauza reglementărilor de sănătate și siguranță, în concordanță cu mediul larg.

Privind vacanțele, lucrăm în mod proactiv pentru a genera trafic și compensații prin mai multe pârghii, care includ creșterea performanței de marketing a rentabilității ridicate a investiției, extinderea personalizării programului de comerț social și valorificarea capabilităților noastre Connected Retail, inclusiv noile funcții care vor fi disponibile. scos în vacanță.

Scăderile noastre de cărămidă și mortar au fost parțial compensate de o creștere cu 12% a compensației în afacerea noastră de comerț digital deținută de Ralph Lauren. Și, mai important, profitabilitatea noastră digitală a continuat să se îmbunătățească, cu marjele operaționale digitale în trimestrul II, extinzându-se cu peste 1.000 de puncte de bază față de anul trecut, printr-o combinație de calitate superioară a vânzărilor și pârghie SG&A. Având în vedere că digitalul reprezintă canalul nostru cu cea mai rapidă creștere din companie, creșterea profitabilității în această afacere rămâne importantă nu numai pentru creșterea marjei noastre pe termen lung, ci și pentru strategia noastră de repoziționare RalphLauren.com ca flagship digital sau cea mai bună expresie a mărcii noastre online.

Creșterea AUR în al doilea trimestru de 26% a fost peste așteptările noastre, condusă de creșteri cu două cifre în America de Nord și Europa. Excluzând impactul mixului legat de COVID, AUR subiacent a crescut în continuare cu peste 20% față de anul trecut. Această creștere subiacentă a AUR a reprezentat o accelerare față de primul trimestru și este peste creșterea cu o singură cifră de la joasă până la mijlocie la care ne-am ghidat pentru anul fiscal '21. Intenționăm să stimulăm o creștere suplimentară a AUR în acest an, pe măsură ce ne ridicăm mărcile în fiecare punct de contact, reducem în mod semnificativ datoria și durata promoțională, promovăm un mix favorabil și luăm creșteri specifice ale prețurilor, în special în America de Nord. Încrederea noastră în această strategie de creștere a mărcii este întărită de îmbunătățirile noastre continue ale ratelor de penetrare a prețurilor complete, dimensiunilor coșurilor și conversiilor mai bune decât cele așteptate, chiar dacă am raportat o creștere mai mare a AUR.

Marja brută ajustată a fost de 66,5% în al doilea trimestru, în creștere cu 500 de puncte de bază față de anul trecut. Expansiunea marjei brute a fost determinată de îmbunătățiri puternice ale AUR și de o schimbare favorabilă a mixului geografic și al canalelor, deoarece afacerea noastră cu marja brută AUR mai mare din Asia și-a revenit mai repede decât America de Nord și Europa. Aproximativ două treimi din extinderea marjei noastre brute a fost determinată de îmbunătățirile noastre globale continue ale prețurilor și promoțiilor, restul fiind determinat de schimbări de mix care au fost nedimensionate, având în vedere impactul COVID.

Cheltuielile de VGA au scăzut cu 19% față de anul trecut din economiile din concediile angajaților, chiriile magazinelor și subvențiile guvernamentale, precum și cheltuielile mai mici de vânzare și marketing. Marja operațională ajustată pentru al doilea trimestru a fost de 12,6%, în scădere cu 230 de puncte de bază față de anul trecut. Marketingul a scăzut cu 31%, deoarece COVID a anulat sau limitat activarea unor evenimente cheie precum Wimbledon, The U.S. Open și Săptămâna modei. Și am schimbat unele activități de creare a cererii mai târziu în cursul anului. De asemenea, continuăm să pivotăm investițiile de la angajamente în magazin și pe bază de evenimente către activități de construire a mărcii pe termen lung, axate pe mesajele noastre digitale și bazate pe valori, așa cum a discutat Patrice.

Trecerea la performanța segmentului începând cu America de Nord. Veniturile au scăzut cu 38% față de anul trecut. Companiile de vânzare cu amănuntul au scăzut cu 32%, cauzate de o scădere cu 40% a compurilor de cărămidă și mortar, în timp ce compușii digitale deținute de noi au crescut cu 10%. Companiile de cărămidă și mortar au fost afectate în primul rând de o redresare constantă, dar măsurată a traficului cu amănuntul, inclusiv de o scădere semnificativă a vânzărilor de turiști străini în trimestru, în concordanță cu piața mai largă. AUR pentru trimestrul a crescut cu peste 20%, datorită reducerii semnificative a promoțiilor și a lansării noastre continue a creșterilor țintite ale prețurilor biletelor în magazinele din fabrică.

Companiile noastre de comerț digital au accelerat la 10% de la o creștere de 3% în primul trimestru. Vânzările de bază către consumatorii interni au crescut la adolescenți, în timp ce vânzările către clienți internaționali și Daigou au scăzut cu două cifre față de anul trecut, așa cum era planificat. Vânzările mai puternice către consumatorii interni au fost determinate de investițiile noastre în retailul conectat, cum ar fi Cumpărați online, ridicarea din magazin și personalizarea extinsă și eforturile de marketing direcționate. Activitatea noastră de marketing digital a generat o creștere cu 37% a noilor clienți în acest trimestru, ceea ce a condus la creșterea nivelului de penetrare a vânzărilor la prețul complet.

La fel ca în trimestrul trecut, aceste câștiguri de compensare au fost temperate de o reducere semnificativă planificată a promoțiilor pentru a genera o calitate mai bună a vânzărilor, servind în același timp la reducerea vânzărilor în marjă mai scăzută către clienții internaționali Daigou. Ne-am redus totalul promoțiilor la nivel de site cu 52 de zile comparativ cu perioada din anul precedent. Drept urmare, AUR-ul nostru digital a crescut cu peste 20%, iar marjele brute pentru comerțul digital din America de Nord s-au extins cu peste 1.000 de puncte de bază față de anul trecut. Pe parcursul acestui an fiscal, planul nostru este de a continua să stimulăm profitabilitatea acestui canal, în timp ce, din punct de vedere al veniturilor, echilibrăm o creștere internă puternică cu o reducere constantă a vânzărilor către cumpărătorii internaționali care caută promovare.

În comerțul cu ridicata din America de Nord, veniturile din al doilea trimestru au scăzut cu 46%, deoarece continuăm să ne gestionăm cu atenție livrările și să realinăm stocurile la cerere. Scăderea a fost parțial compensată de o modificare modestă a calendarului livrărilor pentru a reechilibra inventarul înainte de vacanță. La sfârșitul trimestrului II, stocurile noastre de la Wholesale erau curate și bine poziționate în scădere cu peste 40% la North America Wholesale. Suntem încurajați că ratele noastre de vânzare cu ridicata depășesc semnificativ vânzările. Cu toate acestea, ne așteptăm la o presiune suplimentară asupra vânzărilor raportate în următoarele câteva trimestre, deoarece continuăm să gestionăm cu atenție stocurile.

Trec mai departe în Europa. Veniturile din al doilea trimestru au scăzut cu 25% pe o bază raportată și cu 28% în valută constantă. Compozițiile de vânzare cu amănuntul din Europa au scăzut cu 29%, cu o scădere de 35% a compozițiilor noastre de magazine de cărămizi și mortar, parțial compensată de o creștere puternică de 26% a comerțului digital deținut de noi. În toată Europa, cărămizile noastre au fost afectate de vânturile din trafic, similar cu America de Nord. Cu toate acestea, AUR a crescut cu peste 20% față de anul trecut, condusă de strategia noastră continuă de a ne crește canalul fabricii. Continuăm să fim precauți cu privire la ritmul de redresare concretă în Europa, pe baza intensității în creștere a celui de-al doilea val de COVID, împreună cu alte incertitudini macro.

Momentul puternic al compozițiilor noastre de comerț digital deținute a fost determinat de noul nostru achiziție de consumatori, în creștere cu 30%, împreună cu noile funcționalități ale site-ului, inițiative de vânzare cu amănuntul conectate și activat de lansarea noului nostru cărămidă și mortar -- Îmi pare rău, nou back-end Platforma OMS în cartier. De asemenea, am fost încântați să lansăm live pe Farfetch în acest trimestru, cu o campanie de marketing lansată la timp pentru vacanță.

Veniturile din comerțul cu ridicata în Europa au scăzut cu 27% în valută constantă, deoarece continuăm să limităm livrările pentru a ne reseta stocurile la cerere. Cu toate acestea, am observat un impuls continuu în performanța vânzărilor de vânzări ale jucătorilor pur și de wholesale.com digitale în perioada cu o creștere puternică de două cifre până anul trecut, condusă de platforme cheie precum ABOUT YOU, Asos și Zalando.

Întorcându-se spre Asia. Veniturile au scăzut cu 7% pe o bază raportată și cu 8% în valută constantă. Companiile noastre de vânzare cu amănuntul din Asia s-au îmbunătățit de la o scădere de 33% în primul trimestru la o scădere de 11% în T2. Magazinele din cărămidă și mortar au scăzut cu 12%, parțial compensate de compozițiile digitale, în creștere cu 32%. Suntem încurajați că creșterea în China continentală a revenit la nivelurile de dinainte de COVID de peste 30%. Cu toate acestea, Japonia continuă să fie cel mai mare vânt în fața acestui trimestru, vânzările scăzând cu 17%. În urma redeschiderii magazinelor noastre la începutul lunii iunie, piața a intrat într-un al doilea val de cazuri de COVID, care ne-a afectat performanța împreună cu turismul mai slab. Scăderea a fost parțial compensată de o creștere mai puternică decât se aștepta a noului nostru site digital lansat în iunie. Alte piețe cheie, în special cele cu niveluri mai ridicate de turism, cum ar fi Hong Kong, continuă să fie pe o redresare mai variabilă și mai prelungită.

În general, dinamica afacerilor noastre digitale din Asia a continuat în timpul trimestrului, impulsionată de o performanță puternică pe toate piețele și canalele cheie, inclusiv propriile noastre site-uri și jucătorii puri digitali.

Trecerea la bilanţ. Am încheiat al doilea trimestru cu 2,4 miliarde dolari în numerar și investiții și 1,6 miliarde dolari în datorii totale, comparativ cu 1,6 miliarde dolari în numerar și investiții și 693 milioane dolari în datorii totale la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului trecut. Stocurile nete au scăzut cu 12% față de anul trecut, cu scăderi de două cifre în America de Nord și Europa și o creștere cu 9% în Asia. Deși am adoptat o abordare extrem de precaută în gestionarea stocurilor în timpul pandemiei, în general, am fost încurajați de capacitatea echipei noastre de a comercializa în jurul stilurilor noastre de bază și emblematice, precum și a categoriilor cheie COVID, cum ar fi acasă și sport.

Agilitatea noastră sporită ne permite, de asemenea, să ne întoarcem la categoriile pre-COVID, pe măsură ce consumatorii revin la tendințe mai normalizate. Inventarul nostru strâns gestionat, combinat cu AUR-ul nostru puternic și performanța marjei brute în prima jumătate a anului, ne oferă o încredere sporită că adoptăm abordarea strategică potrivită pentru a trece prin produsele în exces de primăvară '20, poziționând totodată compania pentru durabilitate. creștere viitoare. Între timp, echipele noastre din lanțul de aprovizionare continuă să ne îmbunătățească timpii de livrare și capabilitățile de accelerare pentru a urmări potențialele creșteri ale cererii.

Privind în perspectivă, continuăm să planificăm în jurul unui număr de scenarii de cerere, având în vedere nivelul ridicat de incertitudine și situația în evoluție din jurul COVID-19.

Pe baza evaluării noastre privind evoluția tendințelor de afaceri și a planurilor noastre strategice, dorim să împărtășim câteva detalii despre modul în care gândim direcțional la restul anului fiscal. În primul rând, ne așteptăm ca rezultatele noastre financiare atât pentru al treilea trimestru, cât și pentru întregul an fiscal '21 să continue să fie afectate negativ de pandemie și de redresarea prelungită a cererii. Ne așteptăm ca marjele brute să continue să crească în a doua jumătate a anului, deși într-un ritm mai moderat decât în prima jumătate a anului. Prețurile și promovarea îmbunătățite, inclusiv mesajele destinate consumatorilor, ar trebui să continue să fie cel mai durabil motor.

Pe baza progresului nostru de până în prezent în ceea ce privește strategia noastră de creștere a mărcii, acum ne așteptăm ca AUR să crească cu două cifre scăzute în acest an, depășind ținta noastră pe termen lung de creștere medie anuală de la o singură cifră de la nivel scăzut până la mijloc. Ne așteptăm ca aceste vânturi din spate să fie parțial compensate de costuri de producție mai mari în jumătatea din spate. După cum am subliniat la începutul pandemiei, intenționăm să curățăm excesul de mărfuri la preț complet în primul rând prin canalele noastre din fabrică. Continuăm să ne așteptăm ca scăderile cheltuielilor de exploatare să se modereze, cu cel mai ridicat nivel al cheltuielilor în dolari în trimestrul al treilea în preajma sărbătorilor.

Rezultatele noastre din prima jumătate a anului au inclus beneficii unice din concediile angajaților, reduceri de chirie, reduceri de compensații pentru directori și subvenții guvernamentale, care nu este probabil să se repete în a doua jumătate. De asemenea, am mutat o parte semnificativă a investițiilor de marketing în jumătatea din urmă a anului pentru a ne poziționa afacerea pentru creștere pe măsură ce ieșim din criză, cheltuielile de marketing pentru prima jumătate a anului scăzând cu 32% față de anul trecut, dar ne așteptăm să crească cu aproximativ 10% în a doua jumătate. Rețineți că economiile de costuri asociate cu realinierea noastră organizațională și orice potențiale acțiuni suplimentare sunt de așteptat să înceapă în principal în anul fiscal '22.

În cele din urmă, rata noastră de impozitare ar putea fi mai mare și mai volatilă în acest an. Acest lucru se datorează impactului compensației stocurilor și elementelor nedeductibile în temeiul reformei fiscale, precum și limitărilor asupra beneficiilor fiscale din pierderile eligibile pentru reportare în conformitate cu Legea CARES.

În încheiere, ghidați de scopul și strategia noastră clară, împreună cu puterea mărcii noastre atemporale și viziunea creativă a lui Ralph, suntem încurajați de progresele înregistrate în primele două trimestre ale anului. Elevarea mărcii noastre funcționează în toate zonele geografice. Ne accelerăm impulsul către digital și promovăm o disciplină și mai mare a costurilor, pe măsură ce am luat decizii dificile privind realiniarea organizației și amprentei noastre în întreaga lume.

În timp ce continuăm să navigăm într-un mediu global extrem de dinamic, echipele noastre sunt concentrate asupra gestionării în această perioadă pentru a poziționa compania pentru a reveni la o creștere sănătoasă și durabilă.

Și cu asta, să deschidem apelul pentru întrebările tale.

Intrebari si raspunsuri:

Operator

ce se înțelege prin „alocarea activelor?”

[Instrucțiuni pentru operator] Prima noastră întrebare vine de la Omar Saad cu Evercore ISI.

Omar Saad - Evercore ISI -- Analist

Buna dimineata. Mulțumesc pentru întrebarea mea și felicitări echipei pentru profitabilitatea puternică din acest trimestru.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Mulțumesc, Omar.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Bună dimineața, Omar.

Omar Saad - Evercore ISI -- Analist

Buna dimineata. Patrice, înțelegând că mediul actual COVID este foarte imprevizibil, nu există multă vizibilitate, dar dacă te uiți dincolo de vânturile în contra pe termen scurt, poți detalia comentariile tale că intenționezi să ieși din criză mai puternic decât ai intrat în ea? Și ați putea include și o discuție despre reorganizarea recent anunțată luna trecută și cum se potrivește? Mulțumiri.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Sigur. Ei bine, mulțumesc pentru întrebarea ta. În primul rând, puterea noastră vine de la echipele noastre, iar dăruirea, rezistența și agilitatea lor incredibilă ne-au alimentat progresul în aceste vremuri dificile. Angajamentul echipei noastre, împreună cu concentrarea laser asupra priorităților strategice și, de asemenea, reducerea proactivă a expunerii noastre la părțile cele mai structurate provocate ale afacerilor noastre mă determină să am de fapt o mare încredere că în acest moment fundamentele companiei sunt de fapt mai puternice decât atunci când am venit. în această criză.

Permiteți-mi să detaliez ambele domenii. În primul rând, zonele strategice de creștere și apoi voi vorbi despre modul în care abordăm dificultățile structurale pentru companie. Deci, zona de focalizare strategică a creșterii este cu adevărat centrată pe creșterea mărcii noastre. Dreapta? Avem una dintre cele mai bune mărci din lume care a demonstrat rezistență și conexiune autentică cu consumatorii în timpul COVID. Cea mai recentă citire despre intențiile de cumpărare din ultimele șase luni de la începutul crizei indică -- de fapt, intenția noastră de cumpărare, scorurile noastre de considerare a mărcii au crescut față de pre-criză.

Al doilea punct este accelerarea creșterii digitale și a profitabilității. În regulă? Am adăugat funcționalitatea Connected Retail, ne-am concentrat pe personalizare în interacțiunea cu clienții noștri și, de asemenea, ne-am concentrat pe calitatea vânzărilor.

A treia zonă este recrutarea de noi consumatori de înaltă calitate, aducând consumatori care cumpără la prețuri mai mari și sunt într-adevăr la punctul favorabil al direcționării noastre generale. Și am observat, de asemenea, o creștere foarte puternică a consumatorilor pe RalphLauren.com în ultimul trimestru față de anul precedent.

A patra zonă conduce piețe și categorii subdezvoltate cu potențial ridicat, și anume China, îmbrăcămintea exterioară și acasă. Și apoi, în sfârșit, ne realiniem organizația și structura costurilor pentru a ne sprijini creșterea viitoare și pentru a oferi pentru cifrele pe care le-am anunțat acum câteva săptămâni, economii de cel puțin 180 de milioane de dolari.

Deci, acestea sunt zonele strategice de creștere. Și apoi abordăm cu adevărat cele mai dificile domenii ale afacerii și le voi cita pe primele trei. Una este prezența noastră angro de cărămidă și mortar din America de Nord, a doua este pătrunderea noastră fără preț, iar a treia este performanța slabă a mărcilor noastre non-core. Așa că am închis alte 200 de uși de comerț cu ridicata din America de Nord cu performanțe slabe în ultimele câteva luni. Dacă dai puțin înapoi, Omar, și te uiți la intervalul de timp din ultimii trei ani, practic am redus prezența noastră de cărămidă și mortar cu ridicata din America de Nord cu peste 50%. Am închis peste 50% din ușile noastre.

De asemenea, continuăm să reducem semnificativ pătrunderea off-prițului în afacerile noastre în ultimul trimestru. De asemenea, dacă dați un pas înapoi și priviți concentrarea și progresul din ultimii trei ani, am redus penetrarea afacerii noastre fără preț cu mai mult de jumătate. Și apoi, în cele din urmă, ați auzit în remarcile noastre pregătite, faptul că facem tranziția brandului Chaps, care are un venit de aproximativ 200 de milioane de dolari, la un model cu licență completă care generează valoare. Deci, deși recunoaștem că încă funcționăm într-un mediu extrem de volatil și, în mod clar, noile restricții de ieri în Europa sunt, din păcate, un bun reamintire a acestui lucru și va trebui să continuăm să ne descurcăm cu agilitate, așa cum am făcut-o încă de la începutul acestei pandemii. pe măsură ce lucrăm prin aceasta, ne concentrăm pe poziționarea strategică a companiei pentru creșterea pe termen lung și crearea de valoare.

Mai exact, Omar, la întrebarea dvs. cu privire la activitatea de remodelare a organizației pe care am anunțat-o acum câteva săptămâni, astfel încât se încadrează perfect în domeniile strategice pe care le-am semnalat. Ne-am uitat cu adevărat în viitor și am spus: OK, în următorii trei până la cinci ani, care sunt domeniile cheie de creștere pentru companie? Care sunt capacitățile cheie de care avem nevoie pentru a reuși? Și cum ne aliniem structura organizațională, modurile noastre de lucru, nivelurile de investiții, pentru a ne asigura că profităm de toți acești vectori de creștere? Și, așadar, ceea ce ați văzut prin anunțurile noastre prin munca dvs. de remodelare, este o reflectare a acestui lucru și, de asemenea, de asemenea, desigur, ajustarea structurii noastre de costuri care reflectă natura locului în care se află afacerea astăzi și unde, din nou, dorim să aloca resursele noastre.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Următoarea întrebare, vă rog.

Operator

Mulțumesc. Următoarea întrebare vine de la Matthew Boss cu J.P. Morgan.

Matei Boss - J.P. Morgan -- Analist

Grozav, mulțumesc. Deci, Patrice, ați putea vorbi despre gama de tendințe actuale de afaceri pe care le vedeți în portofoliu, în special Polo versus Lauren? Și apoi, Jane, cum să te gândești cel mai bine la evoluția veniturilor în jumătatea din spate a anului în raport cu scăderea cu 30% din trimestrul al doilea? Și poate mai precis, credeți că o revenire la creșterea consolidată este fezabilă până în al patrulea trimestru?

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Sigur. Bună dimineața, Matt. Ei bine, în ceea ce privește performanța mărcii și nu intrăm în specificul după marcă, dar ceea ce vă pot spune este că cea mai mare parte a companiei este marca Polo și aceasta este partea companiei care are cele mai puternice rate de progres. Pe celelalte părți ale portofoliului, dintre care unele sunt în curs de desfășurare, cum ar fi munca pe care am făcut-o cu Lauren în ultimul an. Ne simțim bine de pivoții care s-au făcut pe produs, pivotul care s-a făcut în marketing și încurajați de progresul pe care îl vedem pe canale. Același lucru este valabil și pentru etichetele noastre de lux, Purple Label și colecția și Double RL.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Da, Matt, din perspectiva a doua jumătate, iată ce ne încurajează în trimestru. Am fost cu adevărat încurajați de progresul pe care l-am văzut de la Q1 la Q2. Acum, când ne gândim la viitor, există un grad ridicat de incertitudine în jurul celui de-al doilea val de opriri. În evaluarea noastră, acesta este cel mai mare impact potențial asupra redresării în a doua jumătate și de aceea continuăm să planificăm în jurul unui număr de scenarii de cerere. Suntem în mod evident încurajați de redresarea comerțului din China continentală, revenind la nivelurile de creștere dinainte de COVID, dar suntem precauți, având în vedere anunțurile despre ceea ce am văzut în Europa și în special în Franța și Germania și numărul de cazuri în creștere. în America de Nord.

Având în vedere dinamica actuală, nu ne ghidăm când vom reveni la nivelurile pre-COVID. Ne uităm la tendințele în ceea ce privește provocările din traficul de cărămizi și mortar, tendințele turistice care vor dura mai mult pentru a se recupera și munca la care a făcut referire Patrice, care este curățarea noastră proactivă a distribuției din America de Nord, în special în comerțul angro și off- pret cu ridicata. Și din punct de vedere temporal, evident, ne așteptăm în acest moment ca redresarea să fie în continuare condusă de Asia, urmată de Europa și America de Nord, supuse valurilor secundare. Așa că continuăm -- cred că echipele noastre continuă să se descurce cu agilitate prin asta. Considerăm că este prudent să nu oferim îndrumări, având în vedere ce se întâmplă astăzi pe piață, dar gestionăm ceea ce putem controla în a doua jumătate, și acesta este prețul, AUR, marja brută.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Urmatoarea intrebare.

Operator

Mulțumesc. Următoarea întrebare vine de la Ike Boruchow cu Wells Fargo.

Ike Boruchow - Wells Fargo -- Analist

Bună dimineața tuturor. Sper că sunteți bine.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Bună dimineața, Ike.

Ike Boruchow - Wells Fargo -- Analist

Jane -- da, deci, Jane, doar două rapide pentru tine. Deci, apreciați comentariul marjei brute din partea din spate. Ați putea să vorbiți puțin mai detaliat despre următorul trimestru doar din cauza cât de important este acesta și știu că se pare că aveți câteva avantaje bune de la China și DTC, dar presupun că ar trebui să ne așteptăm la o extindere a marjei brute în ambele sferturi. Dar sunt oarecum curios dacă ați putea vorbi despre marja brută pentru trimestrul următor. Și apoi doar la un nivel mai înalt, poate că este prea devreme să intri în asta -- în asta, dar poți începe să ne ajuți să ne gândim la ritmul redresării pe canalul de vânzare cu ridicata din SUA, pe baza conversațiilor cu partenerii tăi, când vă așteptați ca ratele de creștere „normalizate” să revină? Doar orice ajutor cu privire la ritmul de recuperare în acel canal în mod specific ar fi grozav. Multumesc mult.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Mulțumesc, Ike. Deci, nu ne ghidăm către marje brute specifice pe trimestru. Dar vă pot spune că ne așteptăm la o expansiune a marjei brute pe măsură ce trecem prin a doua jumătate și cred că șoferii noștri sunt durabili în trimestrul al treilea și al patrulea. Și suntem foarte încurajați de progresul pe care l-am făcut, deși mă aștept ca extinderea marjei brute să nu fie în ritmul pe care l-ați văzut în prima jumătate.

În ceea ce privește ritmul vânzării cu ridicata, ceea ce am spus este că ne așteptăm, având în vedere ceea ce vedem astăzi în ceea ce privește mediul, că primăvara lui 21 va continua să se îmbunătățească față de situația în care ne aflăm astăzi. Știm că toamna lui 20 a fost constrânsă de gestionarea proactivă a stocurilor, cu stocurile în scădere cu 40% în comerțul cu ridicata din America de Nord, ne așteptăm ca această vânzare de primăvară să se îmbunătățească succesiv. Dar aceasta va fi o recuperare ritmată. Și, evident, partenerii noștri angro urmăresc ceea ce se întâmplă în America de Nord la fel de atent ca și noi. Deci, există încă puțină incertitudine în acel mediu, dar asta este așteptarea noastră.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Următoarea întrebare, vă rog.

Operator

Mulțumesc. Următoarea întrebare vine de la Dana Telsey de la Telsey Advisory Group.

Dana Telsey - Telsey Advisory Group -- Analist

de câte acțiuni aveți nevoie pentru a face bani

Buna dimineata.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Bună dimineața, Dana.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Buna dimineata.

Dana Telsey - Telsey Advisory Group -- Analist

Modelul de viteză din -- hi. Îmbunătățirea vitezei cu un timp de trei luni este foarte impresionantă. Care credeți că este oportunitatea de a merge mai departe? Diferă deloc prin clasificare? Și care este acel beneficiu pentru marja brută care merge mai departe? Mulțumesc.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Deci, viteza a fost un adevărat domeniu de interes pentru noi. Mă bucur că ai spus-o, Dana. Și acum ne aflăm într-o etapă în care mai mult de 25% din afacerea noastră se află în termene de mai puțin de trei luni, în timp ce, anul trecut, dacă m-ați fi întrebat care este acel număr, ar fi fost mic de o singură cifră. Așadar, un progres uriaș din partea echipei noastre GM&S pentru a construi capacități cu furnizorii noștri pentru a mișca mult mai rapid. Ne uităm cu adevărat la blocuri de trei, șase, nouă luni. Dar ceea ce vă puteți aștepta de la noi este o accelerare continuă a ritmului.

Avem un proiect pe care echipa l-a dezvoltat recent ca parte a campaniei noastre Vogue, care a fost realizat de fapt în câteva zile, nici măcar luni, nici măcar săptămâni, ci în câteva zile, ceea ce îmi dă multă încredere că suntem a continua să construim capacitățile care ne vor permite să fim incredibil de reactivi, ceea ce, evident, în acest mediu este critic, ne oferă capacitatea de a urmări și mai departe, ceea ce din nou este critic în acest mediu. Așadar, Dana, bănuiesc că peste un an, când ne vom așeza împreună și ne vom uita la ratele noastre de dezvoltare, vom continua să vedem progrese foarte puternice în ceea ce privește viteza companiei.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Și principalul beneficiu al acestui lucru din punct de vedere al marjei brute este reducerea excesului și reducerea cotelor furnizorilor și a VNR, deoarece suntem capabili să revendicăm mai aproape și să îndeplinim cererea și să îndeplinim produsul mai aproape de citirea cererii, iar acest lucru ar trebui să fie durabil pe măsură ce am ne îmbunătățim timpii de reacție.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Urmatoarea intrebare.

Dana Telsey - Telsey Advisory Group -- Analist

Mulțumesc.

Operator

Mulțumesc. Următoarea întrebare vine de la Michael Binetti de la Credit Suisse.

Michael Binetti - Credit Suisse - Analist

Bună dimineața, băieți și mulțumim că ne-ați răspuns întrebărilor aici. Asa de...

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Buna dimineata.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Bună dimineața, Michael.

Michael Binetti - Credit Suisse - Analist

Jane, am avut două întrebări diferite. Cred că poți merge, Jane, dar Patrice, orice culoare utilă. Dar aveți o serie de proiecte în derulare cu canalele de distribuție, regiunile, structura prețurilor, flota de magazine și unele dintre costurile din liniile de investiții de aici. Toate au durate diferite, toate au perioade de rambursare diferite. Dar când adunați, când și cum credeți că prioritizarea proiectelor, așa cum le-ați prezentat, se traduce în mod realist în creșterea veniturilor înapoi peste nivelurile pe care le-am văzut în fiscalul '19 sau fiscal '20?

Și apoi, ca urmare -- poate pentru a-l privi într-un mod puțin diferit prin prisma profitabilității, poate un mod diferit de a întreba, ce nivel de vânzări credeți că aveți nevoie pentru a atinge nivelul de EBIT de dolari pe care i-ați văzut în anul fiscal '19? Pentru că știu că lucrezi din greu și la margini.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Da, lucrăm din greu la margini. Pe măsură ce mă uit la acțiunile pe care le-am anunțat și la combinația de lucrări care sunt în desfășurare, cum ar fi modelele de operare Chaps, despre care veți vedea beneficiile activității de remodelare a organizației în mare parte în anul fiscal '22. Și, după cum am spus, vor fi economii brute de la 180 de milioane de dolari până la 200 de milioane de dolari. Beneficiul Chaps, deși mult mai mic ca amploare, ar avea loc după tranziție în august. Și apoi, munca pe care o facem pentru evaluarea continuă a portofoliului de mărci și a proprietății imobiliare va curge probabil în anul fiscal '22, dar mai aproape de sfârșitul anului în anul fiscal '22.

În ceea ce privește -- suntem concentrați pe marjă chiar acum. Unele dintre aceste acțiuni, cum ar fi mutarea Chaps la un model angro, vor fi utile din punct de vedere al profitabilității, dar, evident, pe măsură ce treceți la un model de licență, îmi pare rău, asta vă comprimă veniturile totale. Am luat în considerare acest lucru în gândirea noastră și suntem cu adevărat concentrați să obținem -- concentrându-ne pe profitabilitatea noastră operațională. Nu ne îndrumăm către un fel de timp de recuperare la nivelurile de dinainte de '19. Există prea multă incertitudine, dar aceasta este cu siguranță mentalitatea noastră pe termen lung.

Michael Binetti - Credit Suisse - Analist

Mulțumesc mult.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Urmatoarea intrebare.

cum să-ți faci banii să crească

Operator

Mulțumesc. Următoarea întrebare vine de la John Kernan cu Cowen.

John Kernan - Cowen and Company -- Analist

Da. Bună dimineața, Patrice și Jane și mulțumesc că mi-ați răspuns la întrebare.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Bună dimineața, John.

John Kernan - Cowen and Company -- Analist

Felicitări pentru tot progresul și gestionarea afacerii prin acest mediu.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Mulțumesc.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Mulțumesc.

John Kernan - Cowen and Company -- Analist

Și poate doar pentru a se adapta la asta -- la întrebarea anterioară, cum ar trebui să ne gândim la schimbarea mixului către direct și digital pe structura ta generală a marjei? Din punct de vedere istoric, afacerea cu ridicata a fost o afacere cu marjă mai mare pentru companie, cred, la nivel global, în special în America de Nord. Așadar, cum ne gândim la acea structură generală a marjei companiei atunci când a merge mai direct pare o inițiativă enormă pentru companie?

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Este o întrebare foarte bună, John, și este foarte importantă pentru noi. De aceea, toată atenția -- să ne concentrăm pe digital, în primul rând. Toată atenția noastră pe RalphLauren.com se referă la creșterea mărcii, dar la îmbunătățirea experienței și la schimbarea treptată a profitabilității, pentru că oricine poate dezvolta operațiunile dot com în mod agresiv, fără profit. Dreapta? Dar acesta nu este jocul în care ne aflăm sau jocul în care ne aflăm este că RalphLauren.com trebuie să fie atractiv pentru regiune din punct de vedere al profitabilității. Am reușit asta în Asia, am realizat asta în Europa și suntem pe cale de a realiza asta în America de Nord. Ați văzut din observațiile noastre pregătite, marja noastră din ultimul trimestru în RalphLauren.com SUA a crescut cu 1.500 de puncte de bază, ceea ce reprezintă o creștere masivă și obiectivul nostru este să ne asigurăm că suntem încântați de mutarea consumatorilor pe acel canal și de recrutarea consumatorilor în acel canal, pentru că va contribui la profitabilitatea regiunii.

Așa că lucrăm la ambele, asigurându-ne că aducem clienți de mare valoare și că avem, de asemenea, marja brută AUR, structura SG&A potrivită pentru a susține acest lucru. Mergând înainte, pentru că -- aveți dreptate că direcția de mers pentru această companie este mai directă către consumator în ceea ce privește împărțirea pe canal și suntem dornici să ne asigurăm că structura profitabilității urmează asta.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Și ne așteptăm să încheiem acest an, atingând obiectivul de a face ca digitalul să fie favorabil regiunii în fiecare regiune în care operăm și depășind în America de Nord marjele noastre angro. Deci asta este o mare realizare.

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Mulțumesc. Următorul...

John Kernan - Cowen and Company -- Analist

Excelent, multumesc. Și poate -- poate doar încă o continuare. Economiile de 180 de milioane de dolari până la 200 de milioane de dolari, puteți vorbi despre cum ar fi -- atunci când abordăm modelele noastre excel, cum ar trebui să ne gândim la asta pentru bugetul fiscal '22 pe baza totală de dolari SG&A și orice potențiale compensații ale acestor economii brute?

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Da, cred că ceea ce vedem acum este că în comenzi -- de la munca noastră de modelare a comenzilor, vom trece prin substanțial -- cea mai mare parte a acestora până la linia de jos, înțelegând că vom face unele investiții în -- pentru a accelera creșterea. Dar cred că, pe măsură ce te gândești la modelul tău, cea mai mare parte va curge.

John Kernan - Cowen and Company -- Analist

Excelent. Mulțumesc.

Operator

Mulțumesc. Următoarea noastră întrebare vine de la Erinn Murphy cu Piper Sandler.

Erinn Murphy - Piper Sandler & Co. -- Analist

Super, mulțumesc, bună dimineața.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Buna dimineata.

Erinn Murphy - Piper Sandler & Co. -- Analist

Întrebarea mea este în jurul scăderii cu 40% a traficului pe care l-ați chemat pentru T2. Ați putea spune cum arăta pe regiune? Și apoi poate mai precis, pe măsură ce ne-am mutat în al treilea trimestru cu Europa și al doilea val, evident ați vorbit cu o oarecare precauție, ce vedeți acum și sunt comercianții cu amănuntul acolo -- sunt oarecum puțin mai precauți în timp ce comandă pentru primăvara/vara '21? Mulțumesc.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Așa că am văzut modele de trafic destul de similare în Europa și America de Nord cu magazinele noastre de cărămidă și mortar. China, în mod încurajator, a revenit la nivelurile de trafic pre-COVID și a condus cu adevărat în Asia și -- dar suntem încurajați de traiectoria pe care o vedem -- în special de cea mai mare piață a noastră din Japonia, care continuă să se redreseze după al doilea val.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Și în ceea ce privește întrebarea dvs. de gros în Europa, cred că ceea ce am văzut este de fapt un progres încurajator din partea partenerilor noștri, atât în gros, cât și din partea jucătorilor puri. Și, după cum știți, avem o afacere foarte puternică de jucător pur în Europa. Ascultă, crizele recente au avut loc ieri, așa că nu știu că asta sa reflectat încă în cifre. Și, evident, abordăm acest lucru cu un nivel bun de precauție. Dar am fost încurajați de ceea ce am primit -- răspunsul pe care îl primim la portofoliul nostru de produse de la partenerii noștri europeni angro pentru primăvara lui '21.

Erinn Murphy - Piper Sandler & Co. -- Analist

Perfect. Pot sa...

Corinna Van der Ghinst - Vicepreședinte, Relații cu investitorii

Mulțumesc. Putem avea ultima întrebare, te rog, Angela?

Operator

Mulțumesc. Ultima noastră întrebare vine de la Adrienne Yih cu Barclays.

Adrienne Yih - Barclays -- Analist

Da multumesc. Buna dimineata.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Buna dimineata.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Bună dimineața, Adrienne.

Adrienne Yih - Barclays -- Analist

Încântat să văd progresul. Patrice, cred că întrebarea mea pentru tine, mi-a plăcut comentariul tău despre atragerea noului client millennial. Mă întrebam dacă ne puteți oferi câteva valori sau feedback din ceea ce auziți de la acești consumatori millennial și din generația Z? Și apoi, Jane, ultima mea întrebare pentru tine, este comentariile tale bazate pe primăvara 2021, vei fi într-o poziție de inventar îmbunătățită. Vedeți dovezi ale unei cereri stabilizate în rezervările forward pentru primăvara anului 2021 sau comentariul este mai mult controlabil că veți avea o poziție mai bună a stocului? Mulțumesc foarte mult.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Sigur. Așadar, Adrienne, în ceea ce privește consumatorii, suntem de fapt foarte încântați de răspunsul pe care îl vedem din partea consumatorilor millenial/Gen Z. După cum știți, avem acțiuni foarte deliberate pentru a atrage acel grup de clienți, indiferent dacă acesta este locul în care ne arătăm din punct de vedere media, fie că acesta este tipul de activitate pe care îl avem, cum ar fi programul nostru destul de special Bitmoji sau dacă acesta este tipul de influență care cu care facem parteneriat. Dar ceea ce am văzut în ceea ce privește performanța următoarei generații în ultimele două trimestre este de fapt un progres semnificativ în cadrul bazei de clienți cu vârsta sub 35 de ani, practic în toate cele trei regiuni.

Acum, te-ai aștepta la asta în China, deoarece o mare parte a populației este acolo, dar vedem o creștere și în Europa și în America de Nord. Deci, cu urmărirea pe care o facem acum, noi -- cred că am obținut o vizibilitate mult mai mare prin asta, încurajați de tracțiune și, evident, vom continua să o alimentam. Și ați văzut în comunicatul privind veniturile noastre că intenționăm să creștem cheltuielile noastre de marketing în jumătatea din spate, deci T3, Q4, plus 10% față de anul trecut, o bună parte din activitățile care vor fi finanțate sunt direcționate în mod special către millennial/Gen. populația Z.

Adrienne Yih - Barclays -- Analist

Grozav.

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Și în ceea ce privește perspectivele noastre pentru Primăvara anului 21, știm că pozițiile noastre de stoc vor fi mai bune. Asta putem controla. Evident, cererea este -- rămâne cea mai mare incertitudine, dar suntem încurajați de conversațiile pe care le-am avut până acum cu partenerii noștri angro.

Adrienne Yih - Barclays -- Analist

Grozav, mulțumesc frumos și mult succes pentru vacanță.

sunt ETF și fondurile indexate la fel

Jane Nielsen - Chief Operating Officer și Chief Financial Officer

Mulțumesc.

Patrice Louvet - Președinte și director executiv

Mulțumesc, Adrienne. Ei bine, ascultați, vă mulțumim tuturor pentru că v-ați alăturat astăzi. Așteptăm cu nerăbdare să vă împărtășim rezultatele din al treilea trimestru fiscal '21 în februarie. Și între timp, stați în siguranță și aveți o zi minunată.

Operator

[Observații de închidere ale operatorului]

Durata: 60 minute